Informes de Mercado
Últimos Informes de Mercado
Ponemos a su disposición los últimos informes de mercados preparados por el departamento de Research del Banco Galicia.
13.05.13
Respuesta Unanime
A poco más de un mes del anuncio del agresivo estímulo monetario del Banco Central de Japón (BoJ), y a dos semanas de la reducción de la tasa de interés de referencia por parte del Banco Central Europeo (BCE), comienzan a observarse sus consecuencias, ya sea a través del accionar de otras autoridades monetarias como así también en la dinámica de las monedas. En este contexto, los mercados bursátiles continuaron con su camino alcista, rompiendo nuevos récords, mientras que los commodities mostraron leves bajas como consecuencia de la apreciación del dólar estadounidense frente a las principales divisas.
06.05.13
El inflador bursatil
Una característica que se venía observando en los últimos tiempos se acentuó durante la semana pasada: la divergencia entre los fundamentos económicos y la dinámica de los activos de riesgo. El reporte del crecimiento de la economía norteamericana durante el primer trimestre del año resultó menor al esperado, su sector manufacturero mostró algún deterioro, en el mercado inmobiliario los reportes ya no son tan optimistas y las empresas del S&P500, si bien vienen reportando mejores resultados a los esperados, por ahora no lograron satisfacer las proyecciones del mercado en relación a las ventas netas, reflejando así cierta pausa de la economía. Por su parte, Europa no puede levantar vuelo, lo cual podría llevar a un recorte en la tasa de referencia por parte del Banco Central Europeo en la presente semana. En este contexto, las bolsas mundiales mostraron estar desconectadas de la economía real, con un alza de 2.5% como promedio de la semana .
29.04.13
Fundamentos vs Expectativas
Una característica que se venía observando en los últimos tiempos se acentuó durante la semana pasada: la divergencia entre los fundamentos económicos y la dinámica de los activos de riesgo. El reporte del crecimiento de la economía norteamericana durante el primer trimestre del año resultó menor al esperado, su sector manufacturero mostró algún deterioro, en el mercado inmobiliario los reportes ya no son tan optimistas y las empresas del S&P500, si bien vienen reportando mejores resultados a los esperados, por ahora no lograron satisfacer las proyecciones del mercado en relación a las ventas netas, reflejando así cierta pausa de la economía. Por su parte, Europa no puede levantar vuelo, lo cual podría llevar a un recorte en la tasa de referencia por parte del Banco Central Europeo en la presente semana. En este contexto, las bolsas mundiales mostraron estar desconectadas de la economía real, con un alza de 2.5% como promedio de la semana.
22.04.13
Un poco menos de aliento
Después de algo más de diez meses con tendencia alcista, durante la última semana los mercados bursátiles internacionales han mostrado signos de agotamiento, donde la caída de las bolsas globales fue de 2.2% y la volatilidad se incrementó, mientras que los reportes económicos y las proyecciones de crecimiento mundial para el presente año no favorecieron a los mercados. Las pérdidas detectadas en los precios de los commodities se han adelantado a este incipiente retroceso bursátil, especialmente el oro y la plata que registraron bruscas caídas durante la semana pasada.
15.04.13
¿Hasta cuando?
A pesar de las incipientes señales de una economía mundial con algo menos de tracción, las bolsas globales siguen con la tendencia alcista iniciada a principios de junio pasado. En particular, los índices bursátiles norteamericanos vienen superando sus máximos niveles históricos, si bien durante la última semana en los EE.UU. surgió una señal de alarma desde el mercado de consumo, que se suma así al débil dato conocido en el informe del mercado laboral del mes de marzo. En el resto del mundo, y en especial en la región asiática, desde principios de año se observa cierta fatiga en la dinámica alcista. ¿Alcanzará dicho desgaste a las acciones de la primera economía del mundo?.
08.04.13
Halcones y palomas
En momentos en que el mundo financiero discute cuales deberían ser los tiempos y las formas de revertir las actuales políticas ultraexpansivas, llevadas a cabo por los bancos centrales para combatir la crisis subprime, se observa una marcada diferencia en el accionar de algunos de ellos que desnuda así la capacidad de reacción ante los problemas de crecimiento que padecen los distintos países. Por un lado, Japón anunció una agresiva política de expansión monetaria con el objetivo de acabar con la deflación que ha venido acompañando a su economía en los últimos 15 años. Por otro lado, mientras diversos indicadores muestran un mayor deterioro en la Eurozona, no se observa más que una reacción pasiva de parte del Banco Central Europeo. Diferente es el caso de los EE.UU., donde la Reserva Federal sigue adelante con el estímulo monetario -vía la compra de bonos públicos y privados- hasta tanto el mercado laboral no de señales de una mejora contundente.
25.03.13
Un pequeño de alto vuelo
Las notorias divergencias que vienen caracterizando a los dos mayores bloques económicos mundiales -Estados Unidos y Europa- se siguen acentuando. En particular, luego de reportados los indicadores adelantados de actividad del mes de marzo algunos economistas han revisado a la baja sus proyecciones de crecimiento para Europa, estimándose ahora una contracción del orden de 0.3% para 2013 que sigue a la caída 0.5% en 2012. A la incertidumbre respecto a la marcha de la economía de la región se sumó el caso de Chipre, que sirve como recordatorio de que los problemas de la zona del Euro están lejos de una pronta solución.
18.03.13
Contraste marcado
Los esfuerzos de los principales países para estimular a sus economías claramente no están generando resultados homogéneos. La divergencia es cada vez más notoria tanto entre los dos principales bloques (EE.UU. y Europa) como así también entre los distintos miembros de la Eurozona. En este contexto, en Norteamérica continúan reportándose datos favorables, principalmente en el mercado de consumo privado y su sector industrial, que contrastan con los datos negativos de la Eurozona, en donde el mercado laboral sigue deteriorándose y la falta de recuperación de su sector industrial -a excepción de Alemania- todavía no muestra señales de optimismo.
11.03.13
La balanza perfecta
Lo que parecía que podría ser desfavorable para los mercados financieros, terminó favoreciéndolos. A tal punto que los índices bursátiles norteamericanos hoy se encuentran atravesando sus mayores registros históricos. El recorte automático de gastos públicos dentro de los EE.UU. (sequestration), que entró en vigencia el primer día del mes de marzo, dará paso a una política monetaria expansiva que se sostendrá algo más en el tiempo. Y cada vez que la Reserva Federal estadounidense dio indicios de seguir estimulando a la economía vía la inyección de dólares los mercados respondieron en forma positiva.
18.02.13
Continua la pausa
La segunda semana de febrero continuó con la pausa de los mercados observada durante la primera parte del mes. Novedades de carácter mixto de las principales economías no ayudaron a definir una clara tendencia. Entre los reportes de mayor importancia, se destacaron los PBI de la zona del Euro de 4T12, que registraron mayores deterioros a los esperados, en forma similar a la dinámica de la economía norteamericana durante el mismo período. Sin embargo, diferentes indicadores adelantados, tanto del sector industrial, del consumo y de la balanza comercial, neutralizaron el deterioro inicial.
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